СУТНІСТЬ ПРОЦЕСУ ОЦІНКИ ВАРТОСТІ ЦІЛІСНОГО МАЙНОВОГО КОМПЛЕКСУ АГРОХОЛДИНГУ
Анотація
Аграрні підприємства України стають все більш конкурентноздатними та відчувають потребу у залученні додаткових фінансових ресурсів не тільки шляхом кредитування, але й за участю інвесторів. При залученні інвесторів, особливо з іноземним капіталом, важливого значення набуває оцінка вартості аграрного бізнесу, переважна більшість якого зараз являє собою цілісні майнові комплекси. Мета статті -виявити сутність процесу оцінки вартості цілісного майнового комплексу агрохолдингу шляхом визначення найбільш коректної методології оцінки бізнесу, що відповідає даній меті.
Виробничий та управлінський процеси агрохолдингу мають істотні відмінності, порівняно з іншими галузями. Звідси виникає гостра необхідність у вирішенні питань теоретико-методологічного характеру, які виникають у процесі реалізації оціночних процедур з оцінки цілісного майнового комплексу (ЦМК) агрохолдингу. Адже саме правильно проведена процедура оцінки вартості бізнесу агрохолдингу здатна підвищити вартість компанії та її інвестиційну привабливість. Погляди дослідників та провідних вчених на проблему визначення вартості бізнесу акціонерних компаній (агрохолдингів) суттєво різняться. Вибір методичного підходу та методу оцінки певної компанії, а в нашому випадку – ЦМК сільськогосподарського підприємства, залежить від виду вартості, який потрібно розрахувати в процесі оцінки вартості.
У статті обґрунтовано сутність категорії «вартість» у контексті визначення вартості ЦМК аграрного підприємства. Проведено узагальнення основних методів визначення вартості бізнесу аграрних акціонерних компаній. Запропоновано оцінювати вартість ЦМК аграрного підприємства, виходячи не тільки з мети оцінки, але й враховуючи синергетичний ефект, тобто, придбання вигід від впровадження інтеграційних зв’язків з оточенням, які мають агрохолдинги.
Завантаження
Посилання
Konieva T.A., Matvieiev V.V. (2017). Porivnialnyi analiz metodiv otsinky vartosti biznesu na prykladi ahrarnoho pidpryiemstva [The comparative analysis of estimation methods of business value on the example of agrarian enterprise]. Naukovyi visnyk Khersonskoho derzhavnoho universytetu. Ekonomichni nauky, [Online], 27(3), 50-54, available at: http://nbuv.gov.ua/UJRN/Nvkhdu_en_2017_27(3)__13.
Franc-Dąbrowska J., Madra-Sawicka M., Bereżnicka J. (2018). Cost of Agricultural Business Equity Capital—A Theoretical and Empirical Study for Poland. Economies, 6, 37, 10, 1-15. doi:10.3390/economies6030037.
Meinhart T.J. (2008). Estimating a Company-Specific Risk Premium in the Cost of Capital for Ad Valorem Tax Valuation Purposes. Willamette Management Associates Insights, Summer 2008, pp. 19-25.
Câmara A., San-Lin C. , Yaw-Huei W. (2008). Option implied cost of equity and its properties. Journal of Future Markets, [Online], 29, 599–629, available at: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1003924
Mohylova M.M. (2016). Osnovni zasoby silskohospodarskykh pidpryiemstv: stan, otsinka, vidtvorennia: monohrafiia. [Fixed assets of agricultural enterprises: state, evaluation, renovation: monograph], Natsionalnyi naukovyi tsentr “Instytut ahrarnoi ekonomiky”, Kyiv, Ukraine.
Kryvobok S. (2003) Deiaki pytannia, poviazani z vyznachenniam pidpryiemstva yak mainovoho kompleksu za Tsyvilnym kodeksom Ukrainy [Some issues related to the definition of the enterprise as a property complex under the Civil Code of Ukraine]. Pravo Ukrainy,10, pp. 132-134
Verkhovna Rada of Ukraine (2019). Law of Ukraine "On Lease of State and Municipal Property" 157-IX available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/157-IX.
Cabinet of Ministers of Ukraine (2006), Resolution of the Cabinet of Ministers of Ukraine National standard no. 3 "Evaluation of integral property complexes", available at: http://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1655-2006-п
State Property Fund. (2010). State Property Fund Order “On the procedure for classifying property as one that is included in the integral property complex of a state enterprise” available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0109-11.
Manfred Jürgen Matschke. (2010). Fundamentals of Functional Business Valuation. Journal of business valuation and economic loss analysis, 5, pp. 1–139.
Koval I.F. (2017) Valuation of companies: methodological approaches and applications. Molodyi vchenyi,4, pp. 665–668.
Damodaran A. (2004). Investitsionnaya otsenka: instrumentyi i metodyi otsenki lyubyih aktivov. [Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset] Translated from English. Third edition. Alpina Business Books, 1324 p.
Penman S. A. (1998). Comparison of Dividend, Cash Flow, and Earnings Approaches to Equity Valuation. Contemporary Accounting Research, 15, Fall, p. 343-383.
Kouplend, T. Koller, T. and Murryn, D. (2008). Vartist kompanii: otsinka i upravlinnia [Company value: evaluation and management].Translated from English. Olymp-Business , 576 p.
Z. Christopher Mercer, Travis W. Harms. Integrirovannaia teoryia otsenki stoimosti biznesa. [Business valuation. An integrated theory. Second edition] Translated from English: Maroseika, 290 p.
Shevchuk V, Koriahin M. (2012). Teoretyko-metodolohichni zasady otsinky vartosti pidpryiemstva [Theoretical and methodological principles of enterprise valuation] , Economist,10, p. 58-60.
Harazha O.P. (2016). Standardization of property valuation in the world. Naukovyi visnyk Mizhnarodnoho humanitarnoho universytetu. [Online], no.10, available at: http://www.vestnik-econom.mgu.od.ua/journal/2016/17-2016/10.pdf
Kasperevych L. V (2018). Features of valuation of agricultural land under market conditions. Ahrosvit. [Online], no.19, available at: http://www.agrosvit.info/?op=1&z=2725&i=0
doi: 10.32702/2306-6792.2018.19.3
Vidal García R, Sales C., Lopez L. , (2004), Company valuation methods: applying dynamic analogical-stock market valuation models to agrarian co-operatives. Spanish Journal of Agricultural Research, [Online], vol. 2, no. 1, p. 17-25, available at: http://revistas.inia.es/index.php/sjar/article/view/56.
doi: http://dx.doi.org/10.5424/sjar/2004021-56
Petriv I. (2017). Osoblyvosti otsinky vartosti pidpryiemstv na osnovi metodu dyskontuvannia hroshovykh potokiv [Features of an enterprise valuation based on discounted cash flow method], Ekonomichnyi dyskurs 2, pp. 137–144.
Piliavoz T. (2018). Prohnozuvannia hroshovykh potokiv u otsintsi vartosti pidpryiemstva [Cash flow forecasting in an enterprise valuation]. XLVII Naukovo-tekhnichna konferentsiia fakultetu menedzhmentu ta informatsiinoi bezpeky. [Online] available at: https://conferences.vntu.edu.ua/index.php/all-fm/all-fm-2018/paper/viewPaper/5361.
Авторське право (c) 2020 Сівіцька Ю.О.
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License.
1.png)
